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新《德国反垄断法》简析

2021114日,德国议会通过了对《德国反限制竞争法》的一项重大修正案。该修正案包含了对德国合并审查制度的深远变革。它将大大削减许多并购交易中的繁文缛节。

1. 提高德国境内的营业额门槛

随着营业额门槛的大幅提高,今后受限于德国合并审查的交易将越来越少。虽然最初的法律草案已经预见到德国国内营业额门槛将大幅提高,但为了进一步减少德国联邦卡特尔局(FCO)的工作量,议会主管委员会在最后一刻作出了修改,从而腾出资源应对数字巨头的市场力量。

今后,只有同时满足以下三个门槛的交易才需要向德国联邦卡特尔局申报:

(1) 所有参与公司的全球营业额合计超过5亿欧元。

(2) 至少有一家参与公司在德国的营业额超过5千万欧元

(3) (a) 至少还有一家参与公司的德国营业额超过1750万欧元;或

(3) (b) 交易价值超过4亿欧元,目标公司在德国有重要的经济活动,但在德国的营业额低于1750万欧元

2. 新的合并审查工具

新法引入了一种全新的备案要求。德国联邦卡特尔局可责令大型企业对既未达到营业额门槛也不符合交易价值门槛的某些收购进行申报。此项修正是针对德国废物管理行业内有企业通过收购许多未达到营业额门槛的微型竞争对手企业实现集中化的行为。

然而,新工具将仅在特定的时间内适用于少数的企业。这是因为德国联邦卡特尔局只有在进行行业调查后才能发出这样的命令(并受制于其他的先决条件)。此外,该新工具与国际交易基本无关,因为它只适用于收购在德国实现三分之二以上营业收入的公司。

3. 医院与平面媒体的合并将受益最大

某些医院的合并将至少在2027年之前完全豁免于合并审查的限制。在过去的15年内,德国联邦卡特尔局每年禁止大约一起医院的合并案。这种做法与促进(甚至是补贴!)德国医院部门合并的政治目标从来就不相符合。

印刷媒体行业受益于营业额乘数从8下降至4。相比之下,电台和电视广播的营业额乘数仍为8

4. 些许的实质性变化

实质性框架除了一个例外情况其余保持不变。德国联邦卡特尔局不得禁止影响已存在至少五年的“微型市场”("de-minimis markets")的合并(具有巨大价值的交易案件和免费提供服务的市场除外)。相关的门槛从1500万欧元提高到2000万欧元,但从现今起,所有相关的“微型市场”的总和必须低于这一门槛。

5. 一些程序上的微调

第二阶段程序的最长期限延长了一个月,共计5个月(第一阶段1个月加第二阶段4个月)。实际影响非常有限。如今,对于延期请求、承诺建议和对正式信息请求的延迟答复,德国联邦卡特尔局已经有了更多的时间进行第二阶段审查。

最后,由于增加了以数字方式提交资料的可能性,根据《国际财务报告准则》财务报表提供营业额数字的选择,以及取消了执行通知,减轻了申报公司的行政负担。

6. 应申报的收购交易变少,应申报的合资企业相对增多

实务中德国合并审查制度最重要的变化是,人们期待已久的(也是长久以来德国被诟病)的营业额门槛的提高。在过去的几年里,德国联邦卡特尔局每年审查大约12001400份申报,其中大多数的案件对德国的竞争影响不大或没有影响。

我们预计此次修订将使德国的合并审核申报数量减少三分之一。对德国小公司的收购和对德国出口有限的外国公司的收购将受益最大。相比之下,目前需要进行申报的设立合资企业和共同投资还需要继续申报。这是因为一家典型的母公司或共同投资人(连同其公司集团)的规模要比一家典型标的公司更大。

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